Усиливается ценовая война на рынке электрокаров в КНР. Говоря же про Tesla, которая активно пытается конкурировать с китайскими производителями, очень сложно себе представить, что акции этой компании смогут вернуться на свои исторические максимумы после снижения от пика почти на 60%. Более того, и сейчас эти бумаги после такого снижения не выглядят дешевыми. @marketdumki

Акции китайского производителя электрокаров Li auto тоже очень негативно реагируют на усиление ценовых войн за долю рынка. В пятницу снижение составило около 10%, и сейчас в моменте на премаркете еще 6%. @marketdumki

"Вот бы нам такие ценовые войны"! Наверняка так подумали сейчас граждане РФ, учитывая текущую ситуацию на автомобильном рынке, где продавцы на данный момент частенько просто от балды устанавливают цены на авто. @marketdumki

​​Доллар сегодня снижается к рублю на 0.7% до 92.4 руб. Таким образом, пара usd/rub вновь вернулась в свой уже привычный торговый диапазон, в котором и происходят колебания последние шесть месяцев. И недавний выход наверх из него был ложным (см. график внизу).

При текущих вводных (https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4731) пока нет оснований для девальвации рубля. Скорее даже, всё еще сохраняется пространство для некоторого его укрепления, если требования о возврате валютной выручки будут продлены. @marketdumki

В пятницу 26 апреля состоится заседание ЦБ РФ по ставке. Сюрпризов ожидать не стоит. Ставку оставят на текущем уровне 16%. И скажут, что если в будущем ситуация с инфляцией позволит, ставку понизят.

В четверг Президент РФ в своем выступлении на съезде промышленников и предпринимателей объяснил, чего опасается регулятор, и почему удерживает ставку на текущем уровне. ЦБ боится того, чтобы ситуация с инфляцией не вышла из под контроля, как это произошло в Турции.

Вполне все логично, писал именно про это прошлой осенью, когда ЦБ РФ поднял ставку до 15% ( подробнее https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4437). Понятно было, что турецкий кейс стоит прямо перед глазами у регулятора.

Говоря же о дальнейшей траектории ключевой ставки, многое будет зависеть от бюджетных расходов (подробнее https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4698). А это уже вопрос политический и он не находится в компетенции центрального банка. Прекратится резкий рост бюджетных расходов, тогда и появится существенное пространство для снижения ставки. А без этого будет тяжело перейти к циклу смягчения ДКП. @marketdumki

Доллар к рублю в моменте снизился до 91.55 руб.

Продолжаю придерживаться мнения, что у рубля сохраняется небольшое пространство для дальнейшего укрепления (ранее об этом https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4766). Новый же прогноз ЦБ РФ по ставке, который допускает, что она вообще не будет снижена в текущем году, лишь добавляет аргументов в пользу этой точки зрения. @marketdumki

USD/JPY. Минутный график. Идет мощная валютная интервенция от японских монетарных властей. За 15 мин йена укрепилась на 2% к доллару. @marketdumki

Корпорация Apple вчера отчиталась за второй квартал. Общие продажи упали на 4%, а продажи iPhone сразу на 10% г/г. Несмотря на такие результаты, акции на премаркете растут аж на 6%. И знаете почему? Компания решила провести рекордный buyback на 110 млрд $.

Как раз пару недель назад писал про эту практику корпорации Apple в связи с отказом выпускать свой собственный электрокар (подробнее https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4751). Логика топ-менеджмента здесь предельно понятна. Зачем тратить деньги на какие-то разработки, которые еще неизвестно какой принесут результат акционерам, если можно просто провести байбек. Скупаешь свои собственные акции с рынка и тем самым повышаешь свою капитализацию. Акционеры довольны, и среди них старина Уоррен Баффет.

Все удивляются, как же Баффет так рискует и чуть ли не 50% портфеля держит в акциях Apple. А как вы думаете, о планах провести очередной многомиллиардный байбек он узнает тогда же, когда и вы? Или он заранее об этом знает и более того участвует в выработке таких решений? Просто задумайтесь на эту тему... @marketdumki

Холдинговая компания Berkshire Hathaway, которую контролирует Уоррен Баффет отчиталась о том, что в первом квартале существенно сократила свою долю вложений в акции Apple. Около 116 млн акций было продано в рынок. Средняя цена одной акции за этот период была примерно 180$. Т.е. где на 21 млрд $ было продано бумаг.

Если помните, 19 апреля высказал гипотезу о том, что, скорее всего, акции Apple находятся под постоянным давлением из-за продаж именно старины Баффета (подробнее https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4757). Теперь мы знаем, что так оно и есть на самом деле. Поэтому все последние месяцы эти акции выглядят хуже рынка.

Но Баффет не полностью продал свою позицию в этих акциях. У Berkshire еще осталось примерно 790 млн акций Apple. Продать такой сайз чрезвычайно сложно. На растущем рынке еще как-то можно, но если рынок начнет стагнировать или снижаться, то это станет едва ли возможным. И тут как нельзя вовремя корпорация Apple объявляет рекордный байбек на 110 млрд $. Не для того ли это делается, чтобы старина Уоррен мог и дальше спокойно выходить из этих бумаг, не опуская цену на них? В предыдущем посте высказал похожее предположение (https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4773), и кажется, что оно не так далеко от истины... @marketdumki

❗️Часто поступают вопросы в личку о том, что думаю о текущей ситуации на рынках (российском и американском), какие акции покупать, можно ли начинать шортить, что будет с курсом рубля, с золотом, биткоином и т.д.

В связи с этим хотел бы напомнить, что в конце 22-ого года завел приватный канал "Еще больше Думок" (подробнее о нем здесь), где как раз об этом и пишу, какие позиции открываю или закрываю, что думаю про конкретные инструменты, какие у них перспективы, на каких уровнях лучше заходить в позиции. В канале под постами можно задавать мне вопросы, на которые по возможности стараюсь развернуто отвечать.

Приватный канал подойдет тем, кто серьезно относится к рынку, а не как к рулетке, где нужно просто ставить на красное или черное. Рынок - это то место, где нужно много анализировать, всё тщательно взвешивать, оценивать свои риски и возможности. Другими словами нужно учиться самому думать, а не просто слепо копировать чужие так называемые торговые идеи, которыми сыпят сейчас все кому не лень по многу раз в день. Если же вы сами не хотите думать, то за вас будут другие думать и явно не в вашу пользу. Поэтому просто необходимо понимать логику рынка, а не бездумно что-то покупать или продавать, потому что одна бабушка сказала один телеграм канал написал.

Все о чем пишу в приватном канале, основано на моем длительном опыте торгов на рынке. Никакой теории из учебников, только многолетняя успешная практика, которая и позволяет столько лет быть в рынке.

Кому интересно и кто настроен на серьезную среднесрочную торговлю на рынках, жду всех в приватном канале "Еще больше Думок". Никаких волшебных таблеток, как делать иксы на рынке, в канале нет. Если вы гонитесь за иксами, то, скорее всего, иксы сделают именно за ваш счет!

❗️Чтобы вступить в приватный канал, перейдите, пожалуйста, в бота и следуйте его инструкциям 👉 https://www.tg-me.com/privatedum_bot.

Если у вас что-то не получается с оплатой и с ботом, или есть какие-то вопросы, напишите нашему админу 👉 @MoreDumki_admin, будем решать!

​​На фоне множества бычьих прогнозов по Биткоину у меня невольно возникает следующий вопрос - почему цена на биток сейчас такая же, как и была на пике в 2021 году (см. график внизу), при том что уже четыре месяца прошло с тех пор как институционалы получили возможность вкладывать деньги в него через ETF, которые как раз одобрили регулирующие органы в США в январе текущего года (https://www.tg-me.com/markettwits/271700).

На рынок пришел целый класс новых инвесторов, причем весьма серьезных. Миллиарды долларов притока, а цена на биток такая же как и в 21-ом году, когда институционалы не могли в него инвестировать. Если посмотреть на динамику за последнее время, то BTC уже не растет два месяца. Т.е. можно сделать вывод, что спрос со стороны нового класса инвесторов кем-то полностью удовлетворяется. Да еще так удовлетворяется, что цена находится под давлением не первый день (на что периодически обращаю внимание здесь и в приватном канале). Т.е. какой-то кит или киты использует (-ют) текущую благоприятную конъюнктуру для сокращения позиции в битке. Правы ли они? Вполне возможно, что да... @marketdumki

В предыдущем посте упомянул о том, что в начале этого года регулирующие органы в США одобрили ETFы на биткоин.

Каждый раз когда думаю на эту тему, пытаюсь представить, как же всё это происходило на практике. Принесли чиновникам из SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам) кучу документов, где было расписано, что такое BTC, как это всё функционирует и т.д. Они всё это прочитали, и почему-то даже не заинтересовались таким простым вопросом - "А кто же все-таки придумал биткоин и кто за этим всем стоит?" Никаких запросов и расследований на эту тему как не было, так и нет сейчас. Вот когда проходит даже какое-то незначительное по размеру IPO, там нужно предоставить всю подноготную о компании, кто владельцы, бенефициары и т.д. В случае с биткоином такие вопросы почему-то не поднимались. Несколько лет назад уже обращал на это внимание, когда запустили фьючерс на биткоин на CME (https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/2553)

Особенно странно это выглядит в условиях, когда США накладывают тысячи финансовых санкций на разные страны и компании по всему миру, но OFAC (Управление по контролю над иностранными активами) почему-то не задается вопросом, а кто же владеет львиной долей биткоинов, которые были созданы в самом начале и которые теперь оцениваются в сотни миллиардов долларов. Вот наложить санкции на какой-нибудь маленький банк или какого-нибудь чиновника в какой-нибудь стране, это интересно. А кто владеет состоянием условно 500 млрд $, это американскому управлению по контролю над иностранными активами неинтересно.

А почему тогда они не подозревают, например, китайские или российские госорганы в создании биткоина? Хоть раз мы такие обвинения слышали от американских чиновников или спецслужб? Нет! А почему? Неужели им неинтересно, кто придумал, создал и воплотил в жизнь проект под названием "Биткоин"? Везде американские спецслужбы суют свой нос, всех подслушивают, следят за всеми в интернете и со спутников, но вот никак не могут найти Сатоши Накамото. Не могут и всё! У меня просто в голове не укладывается, как можно в это поверить!

Никогда бы биткоин не получил никакого распространения и уж тем более одобрения от регулирующих органов в США, если бы американские спецслужбы не дали на это добро. А могли бы они дать на это добро, если бы реально не знали, кто это придумал? Думаю, что ответ очевиден. А если они это знают, то почему не информируют об этом общественность? Видимо, просто не хотят рассказывать о том, как они его и создали... @marketdumki

В январе Илон Маск признался, что без введения торговых пошлин китайские производители электрокаров просто уничтожат всех своих конкурентов (подробнее об этом https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4595). Понятно дело, что главным образом он печется о своем детище - о Tesla. И вот спустя четыре месяца американское правительство готовится ввести пошлины в размере 100% на китайские электрокары.

Чуть ли не главное обвинение в адрес китайцев заключается в том, что их электрокары стоят намного дешевле чем их американские конкуренты. Правда, не совсем понятно, почему американцев это так удивляет.

Производство в КНР действительно обходится намного дешевле чем в США. Именно поэтому ведущие американские корпорации, включая Apple, давно перенесли свое производство именно в Китай. Сделали они это для того, чтобы снизить себестоимость своих товаров, и соответственно получать больше прибыли при их продаже. Вполне нормальная практика.

Так какие тогда претензии к ценам на китайские электрокары? Да, они действительно дешевле и лучше Tesla. Судя по всему, в этом и заключается главная претензия к ним со стороны американского правительства. Другими словами «Ты виноват уж тем, что хочется мне кушать». Поэтому и вводятся такие огромные пошлины. @marketdumki

Очередной отчет Сбера по РПБУ дает основания прогнозировать новый рекордный год.

Сбер представил солидные финитоги по РПБУ за апрель и первые четыре месяца 2024 года, показав рост практически по всем показателям. Чистая прибыль в апреле составила 131,1 млрд рублей, что на 8,6% больше показателей прошлого года. Всего с января чистая прибыль год к году выросла на 5,1% и достигла 495,1 млрд рублей. При этом рентабельность капитала с января по апрель составила 22,4%.

Розничный кредитный портфель вырос до 16,1 трлн рублей. Совокупный кредитный портфель достиг 39,9 трлн рублей. Сберу доверяет все больше россиян — аудитория подписчиков СберПрайм выросла до 11,3 млн человек. А аудитория AI-сервисов GigaChat и Kandinsky насчитывает свыше 18 млн пользователей.

Как видно, новая человекоцентричная стратегия развития банка приносит свои результаты. @marketdumki

К вопросу о прямом доступе инвесторов на фондовый рынок минуя брокеров.

Да, в мировой практике такого действительно нет сейчас. Но это касается именно фондового рынка. Но зато есть примеры централизованных криптобирж, где инвесторы торгуют напрямую без брокеров. И вроде как всё нормально функционирует.

Так что данный вопрос, скорее всего, будет подниматься снова и снова не только в РФ, но и в других странах мира. @marketdumki

​​Префки Сургута сегодня растут на 3% на большом объеме после того, как стало известно о будущем размере дивидендов за 23-й год, который составит 12.29 руб на одну акцию (https://www.tg-me.com/markettwits/284394).

На текущий момент при цене 72 руб получается, что дивидендная доходность составит около 17%. Весьма недурно. Но есть один нюанс. В следующем году может быть всё не так радужно с дивами. Ведь такой большой дивиденд стал возможен благодаря тому, что рубль в 23-м году серьезно снизился к основным валютам. А как известно у Сургута на балансе огромная валютная позиция, которая постоянно переоценивается в конце года в зависимости от курса рубля. Вспомнились мне сейчас разговоры конца 22-ого года про то, что Сургут полностью вышел из валюты. Писал тогда, что мне в это совсем не верится (https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/3824).

На данный момент ситуация следующая - рубль стабилен с начала года, никаких изменений нет, несмотря на все стоны о том, что рубль держат под выборы, потом под инаугурацию и еще под что-то. Не один раз писал здесь и в приватном канале, что пока не жду ослабления рубля, а скорее наоборот некоторого его укрепления, т.к. основные факторы пока именно за это. И если так продолжится до конца года, то дивиденды за 24-й год по префкам Сургута уже будут гораздо скромнее, что, конечно же, отразится и на цене на акции в сторону их снижения. Бывали случаи, как например за 2022-й год или за 2019-й год, когда дивидендная доходность составила всего пару процентов из-за того, что рубль смог укрепиться за отчетный период. Такая же история может случиться и с дивами за 24-ый год. @marketdumki

​​Продолжается погружение вниз индекса российских гособлигаций за счет снижение цен на длинные ОФЗ (см. график внизу). Много инвесторов застряло в убытках по ним, и за-за этого часто слышны упреки и ругательства в адрес ЦБ. Мол, всё это происходит из-за того, что регулятор не стал понижать ставку в первом квартале текущего года.

Только почему-то никто особо не задумывается о том, что если ЦБ начал бы быстро снижать ставку, цены на длинные облигации еще сильнее могли бы упасть, чем это происходит сейчас. Обращал на это внимание в конце января (https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4602), когда писал, что длинные ОФЗ выглядят абсолютно непривлекательно. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ:
Китай продолжает сокращать свои вложения в американские гособлигации (Трежерис). В первом квартале текущего года было продано бумаг на 53.3 млрд $. Это рекордное значение за квартал (https://www.tg-me.com/markettwits/284592). Тем не менее, вложения КНР в Трежерис все еще внушительны и составляют около 750 млрд $, хотя это и является минимумом за много лет.

Думаю, что со временем КНР сократит свои вложения в американские гособлигации до нуля. Это будет вполне логичным шагом, учитывая тот факт, что отношения между двумя странами продолжают ухудшаться, а США вводят все новые и новые ограничения на торговлю с Китаем (https://www.tg-me.com/ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ/com.MarketDumki/4779). В таких условиях нет никакого смысла держать миллиарды долларов в государственных бумагах своего конкурента и соперника. Ведь и "заморозить" же их могут при определенных обстоятельствах.

Но я бы все-таки не стал драматизировать последствия таких действий со стороны КНР для рынка гособлигаций США. ФРС за последние два года сократила свой баланс на 1.6 трлн $. Львиная доля баланса как раз составляют Трежерис. Придет время и ФРС вновь начнет выкупать к себе на баланс гособлигации в рамках очередной программы QE. Если потребуется, выкупят и весь объем, который принадлежит сейчас КНР. Едва ли это станет какой-то серьезной проблемой для ФРС и американского рынка госдолга. А вот полноценная торговая война с КНР таковой безусловно станет. Но это уже другая история...@marketdumki